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面對(duì)到來的2020年,消磁鋼管價(jià)格走勢(shì)又將何去何從?

2020-1-1 7:12:53??????點(diǎn)擊:

   告別2019迎來2020!年底,市場(chǎng)再起波瀾,近期有關(guān)降準(zhǔn)的消息引發(fā)關(guān)注,期貨走強(qiáng),現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下探,2019年消磁鋼管價(jià)格重心整體下移,行業(yè)利潤(rùn)在成本高企的影響下明顯下滑,產(chǎn)能過剩問題引發(fā)關(guān)注,面對(duì)即將到來的2020年,在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下,消磁鋼管價(jià)格走勢(shì)又將何去何從?
    一、2019年消磁鋼管價(jià)格重心整體下移

    回顧過往一年,消磁鋼管價(jià)格走勢(shì)可謂是一波三折,全年走勢(shì)呈現(xiàn)“N”字形態(tài)。最高點(diǎn)出現(xiàn)在今年4月末,非磁性鋼管均價(jià)位于4235左右,而次高點(diǎn)則出現(xiàn)在11月末,非磁性鋼管均價(jià)接近4200,全年的低點(diǎn)則出現(xiàn)在10月末和8月末,均價(jià)位于3780左右。具體來看:

    1月-4月,消磁鋼管價(jià)格震蕩上行。隨著冬季環(huán)保限產(chǎn)的結(jié)束以及季節(jié)性回暖,下游開工率增加,需求啟動(dòng),消磁鋼管價(jià)格迎來年后的第一波行情,即所謂的“金三銀四”,同時(shí)也走出了全年的最高點(diǎn)。其中非磁性鋼管的漲幅在350左右,熱卷漲幅300左右,中厚板漲幅250左右。

    5月-8月,消磁鋼管價(jià)格逐步下行。隨著價(jià)格的上漲,利潤(rùn)空間的打開,鋼廠加足馬力生產(chǎn),產(chǎn)量持續(xù)攀升,而需求受到傳統(tǒng)梅雨季節(jié)的影響,進(jìn)入淡季行情,消磁鋼管價(jià)格逐步回落。

    9月-10月,消磁鋼管價(jià)格波動(dòng)有限,呈現(xiàn)階段性先漲后跌行情。傳統(tǒng)的“金九銀十”并未展開,由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力影響,且十月行情過度悲觀,市場(chǎng)進(jìn)入提前降庫階段,至10月末總庫存創(chuàng)近兩年新低。

    11月-12月,消磁鋼管價(jià)格拉漲后緩慢下行。11月由于市場(chǎng)處于庫存低位,且北材南下受到運(yùn)輸影響階段性放緩,部分資源緊缺,供需錯(cuò)配,消磁鋼管價(jià)格受到提振大幅拉漲,尤其在華南、華東地區(qū)價(jià)格漲幅明顯。由此帶來了鋼廠利潤(rùn)的增加,主動(dòng)增產(chǎn)動(dòng)力加強(qiáng),12月隨著產(chǎn)量的增加,北材南下的提速,供需逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?,尤其是建材的集中到貨,南方市?chǎng)跌勢(shì)明顯,板強(qiáng)長(zhǎng)弱和區(qū)域分化在這一階段尤為突出。

    整體來看,今年非磁性鋼管主要市場(chǎng)的波動(dòng)區(qū)間在3400-4400/噸之間。而板材相對(duì)平穩(wěn),熱卷價(jià)格總體在3500-4100區(qū)間運(yùn)行。

    二、2020年關(guān)注三方面影響因素

    1. 宏觀逆周期調(diào)節(jié)加碼 基建投資提振上半年鍍鋅消磁管需求

    2019年,在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大環(huán)境下,全球央行進(jìn)入了新一輪的寬松,國(guó)際貨幣基金組織IMF、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織OECD、歐洲央行等官方機(jī)構(gòu)接連下調(diào)了今明兩年的全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

    值得注意的是,IMFOECD對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)計(jì)均為2008年金融危機(jī)以來的最低水平。不過,隨著中美貿(mào)易局勢(shì)的緩和,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩壓力有所緩解,不過經(jīng)濟(jì)放緩的趨勢(shì)并未改變。

    從全球央行的貨幣政策來看,美聯(lián)儲(chǔ)“三連降”后按下降息“暫停鍵”,2020年作為美國(guó)大選年,美聯(lián)儲(chǔ)將在貨幣政策上保持謹(jǐn)慎,OECD此前預(yù)計(jì)2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速降至2.3%,2020年和2021年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2%,經(jīng)濟(jì)若進(jìn)一步下滑,美聯(lián)儲(chǔ)有可能進(jìn)一步降息。與此同時(shí),歐元區(qū)或因貿(mào)易保護(hù)主義,英國(guó)無協(xié)議“脫歐”等因素,經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步凸顯,總體來看,歐美仍將保持相對(duì)寬松的貨幣政策。

    而這對(duì)于我國(guó)央行來說,2020年存在進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的空間。

    我國(guó)正在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)換擋轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期,2020年作為全面建成小康社會(huì)的最后一年,2019年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)區(qū)間是6%-6.5%,6%的穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)或?qū)⒊蔀槊髂杲?jīng)濟(jì)的托底目標(biāo),宏觀逆周期調(diào)節(jié)有望繼續(xù)加碼。

    一方面,貨幣政策年前仍有降準(zhǔn)空間,且有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為2020年中期借貸便利MLF、貸款市場(chǎng)定價(jià)利率LPR有望繼續(xù)下調(diào)2-3次。

    值得注意的是,市場(chǎng)對(duì)本周五傍晚是否發(fā)布降準(zhǔn)消息高度期待!從過往貨幣政策調(diào)控來看,12月末至1月初是降準(zhǔn)的重要窗口期,有助于平衡春節(jié)期間的資金壓力,同時(shí)有助于降低銀行的資金成本,提供中長(zhǎng)期的穩(wěn)定資金。

    另一方面,專項(xiàng)債加大對(duì)基建投資的支持力度,財(cái)政部已于201911月底提前下達(dá)2020年部分新增專項(xiàng)債限額1萬億,占2019年當(dāng)年新增專項(xiàng)債限額2.15萬億元的47%

    而截至目前,已有包括山西、四川、浙江、湖南、及青島等地披露了2020年地方債發(fā)行信息,據(jù)統(tǒng)計(jì)共計(jì)1706.3億元。而專項(xiàng)債支持的重點(diǎn)領(lǐng)域是在鐵路、軌道交通、城市停車場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施投資方面,有助于拉動(dòng)明年上半年用鋼需求。

    2. 貿(mào)易局勢(shì)有所緩和 鍍鋅消磁管出口難言增長(zhǎng)

    中美貿(mào)易局勢(shì)隨著第一階段協(xié)議的達(dá)成持續(xù)緩和。由于2020年是美國(guó)大選年,11月美國(guó)大選之前,外界普遍認(rèn)為中美貿(mào)易關(guān)系不會(huì)有明顯的升級(jí),這也意味著,明年中美關(guān)系相較于今年局勢(shì)會(huì)有所回暖,有利于市場(chǎng)信心的提振,也有助于減緩我國(guó)的出口壓力。

    不過,對(duì)于鍍鋅消磁管出口來說,目前仍不具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)。由于全球經(jīng)濟(jì)放緩,需求萎縮,受全球市場(chǎng)消磁鋼管價(jià)格回落影響,我國(guó)鍍鋅消磁管出口近年來持續(xù)萎縮。因此觀察明年的出口情況,一方面與國(guó)內(nèi)消磁鋼管價(jià)格的波動(dòng)有關(guān),另一方面,與全球經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì),國(guó)際消磁鋼管價(jià)格走勢(shì)相關(guān)。

    2019年1-11月我國(guó)累積出口鍍鋅消磁管5966.3萬噸,同比下降6.5%2020年全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)放緩趨勢(shì),也就意味用鋼需求難以出現(xiàn)大幅提升,總體來看,明年出口依然面臨挑戰(zhàn)。

    3. 供需結(jié)構(gòu)整體偏寬松

    ①2020年粗鋼產(chǎn)量有望跨過10億大關(guān)

    過去三年受供給側(cè)改革影響,我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)提前兩年完成去產(chǎn)能“十三五”規(guī)劃的1.5萬億噸上限,然而隨著行業(yè)利潤(rùn)的增加,今年以來產(chǎn)能過剩問題再度引發(fā)關(guān)注。

    今明兩年作為產(chǎn)能置換集中投產(chǎn)期,鍍鋅消磁管供應(yīng)壓力整體較大。數(shù)據(jù)顯示,2020年高爐項(xiàng)目投產(chǎn)產(chǎn)能約7072萬噸,而其中大部分為產(chǎn)能置換的項(xiàng)目,值得注意的是,名義上減產(chǎn)置換將導(dǎo)致產(chǎn)量?jī)魷p少,但由于被置換的產(chǎn)能很多是一些已經(jīng)停產(chǎn)的無效產(chǎn)能,因此最終投產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)凈增加。綜合2020年高爐電爐投產(chǎn)情況,有數(shù)據(jù)顯示,2020年凈增產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)在3000萬噸以上,而供應(yīng)的高峰期會(huì)出現(xiàn)在2020年下半年至2021年。

    從粗鋼產(chǎn)量來看,20191-11月粗鋼產(chǎn)量90418萬噸,同比增長(zhǎng)7%。中鋼協(xié)預(yù)計(jì)2019年全年粗鋼產(chǎn)量將在9.94億噸左右。從明年產(chǎn)能置換項(xiàng)目來看,2020年有望跨過10億噸大關(guān)。

    ②基建投資和房地產(chǎn)是2020年“鋼需”的重要支撐

    基建投資作為“穩(wěn)”經(jīng)濟(jì)的重要抓手,將在2020年繼續(xù)發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)的重要作用。從專項(xiàng)債對(duì)基建投資的大力支持來說,提前下發(fā)的1萬億部分新增專項(xiàng)債限額,將在明年上半年發(fā)揮重要作用。

    與此同時(shí),“穩(wěn)”樓市的大方向下,明年房地產(chǎn)調(diào)控將更加注重一城一策,雙向調(diào)節(jié)。最新數(shù)據(jù)顯示,今年1月至11月全國(guó)商品住宅銷售面積達(dá)13.1億平方米,同比增長(zhǎng)1.6%,穩(wěn)中略升;1170個(gè)大中城市中,一線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格同比漲幅略有擴(kuò)大,二三線城市漲幅分別連續(xù)7個(gè)月和8個(gè)月相同或回落,市場(chǎng)預(yù)期趨穩(wěn)。

    預(yù)計(jì)明年房地產(chǎn)投資韌性仍在,尤其是明年上半年,有望繼續(xù)保持兩位數(shù)的增長(zhǎng),且較大的存量施工面積將繼續(xù)支撐用鋼需求。

    制造業(yè)來看,汽車產(chǎn)業(yè)今年上半年出現(xiàn)10%以上的降速,下半年有所放緩,但下降趨勢(shì)不改,1-11月,全國(guó)汽車產(chǎn)銷量同比分別下降9%9.1%,產(chǎn)銷降幅比1-10月繼續(xù)呈小幅收窄。此前中汽協(xié)曾預(yù)計(jì)2019年全年中國(guó)市場(chǎng)銷售汽車2583萬輛,同比下降8%;預(yù)計(jì)2020年汽車銷量為2531萬輛,同比下降2%??傮w來看,明年制造業(yè)難言樂觀。

    三、2020年行情預(yù)判

    隨著供給側(cè)改革政策紅利進(jìn)入尾聲,過去三年的大漲行情很難再遇見。而未來一年,我們將面臨更多的挑戰(zhàn),首當(dāng)其沖的就是新增置換產(chǎn)能帶來的供應(yīng)壓力,而在全球經(jīng)濟(jì)放緩,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)承壓的大環(huán)境下,需求增長(zhǎng)很難跟上產(chǎn)量增加的規(guī)模,總體來看,明年供需結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)偏寬松的格局,消磁鋼管價(jià)格重心仍有小幅下移的空間。同時(shí),全年的走勢(shì)來看,在專項(xiàng)債加大對(duì)年初基建投資支持,以及房地產(chǎn)穩(wěn)樓市的政策方針下,有望走出前高后低的行情。

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