“預(yù)埋穿線套管系列”期貨價格猛漲 下半年行情如何演繹？
2021-4-30 9:55:41??????點擊：
近期，以預(yù)埋穿線套管、熱卷、焦炭和鐵礦石等為代表的“黑色系”期貨價格持續(xù)上漲屢創(chuàng)新高。4月29日，截至15：00，預(yù)埋穿線套管主力合約2110上漲1.94%，盤中再次觸及4月26日創(chuàng)出的歷史新高；熱卷主力合約2110上漲1.83%，盤中再創(chuàng)新高。據(jù)統(tǒng)計，從年初至今，預(yù)埋穿線套管相關(guān)主力合約價格已經(jīng)上漲約28%，熱卷主力合約已上漲約31%。
????對此，南華期貨金屬分析師盛明星對《證券日報》記者分析稱，“限產(chǎn)和旺季之間的供需錯配是本輪黑色系價格上漲的短期因素。一方面，鋼鐵行業(yè)是制造業(yè)碳排放量最大的行業(yè)，在落實碳中和相關(guān)政策時，鋼鐵行業(yè)將發(fā)揮舉足輕重的作用。以唐山鋼鐵行業(yè)為例，3月份已逐漸開展常態(tài)化限產(chǎn)，鋼廠開工率明顯下滑，限產(chǎn)效果顯著；另一方面，預(yù)埋穿線套管消費具有較為明顯的淡旺季特征，3月份至4月份是下游需求旺季，從表觀數(shù)據(jù)看，環(huán)比回升趨勢和同比增量均較為明顯。所以說，在旺季執(zhí)行了較大力度的限產(chǎn)是促使預(yù)埋穿線套管價格快速拉升的重要原因。”
????預(yù)埋穿線套管期貨市場的火熱行情與其上游原材料價格的波動息息相關(guān)。近一個月以來，焦炭主力合約2109已經(jīng)上漲17%，價格正逐步接近由2021年1月8日創(chuàng)出的歷史新高。對此，盛明星表示，“從焦炭自身供需看，國家對環(huán)境保護(hù)監(jiān)管力度持續(xù)加強(qiáng)，短期內(nèi)必然影響焦企生產(chǎn)，致使供應(yīng)下滑。而鋼廠限產(chǎn)放松下鐵水出現(xiàn)回升，焦炭供需持續(xù)好轉(zhuǎn)且目前小幅偏緊。疊加貿(mào)易商抄底囤貨，以及鋼廠高利潤分配邏輯下走勢偏強(qiáng)?！?span>
????此外，鐵礦石價格也在上漲，4月26日大商所鐵礦石主力合約2109最高上漲至1166元/噸，創(chuàng)下新高，相比年初的922元/噸，上漲21.98%。銀河期貨首席策略分析師沈恩賢告訴《證券日報》記者：“鐵礦石價格的上漲與國內(nèi)限產(chǎn)導(dǎo)致預(yù)埋穿線套管價格高企關(guān)系十分密切。主要是鐵礦石供應(yīng)集中度很高，一旦鋼廠利潤上升，鐵礦石供應(yīng)商就會控制發(fā)貨量抬升價格，向鋼廠要利潤。當(dāng)然，國外疫情反復(fù)也對鐵礦石供應(yīng)產(chǎn)生了一定影響，各種因素共同抬高了鐵礦石價格?！?span>
????受到“黑色系”期貨價格的上漲的影響，相關(guān)上市公司一季度業(yè)績得到提振，A股相關(guān)板塊走勢較強(qiáng)。據(jù)相關(guān)上市公司一季報顯示，酒鋼宏興、馬鋼股份、方大特鋼和寶鋼股份的一季度凈利潤分別同比增長270.56%、276.62%、106.71%和240.04%。就A股市場鋼鐵板塊走勢而言，年初至今也已上漲了35.27%，大幅跑贏上證指數(shù)（漲幅3.26%）。
????“黑色系”價格的持續(xù)上漲引起了有關(guān)部門的高度重視。日前，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定，自2021年5月1日起，調(diào)整部分鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅。其中，對生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產(chǎn)品實行零進(jìn)口暫定稅率；適當(dāng)提高硅鐵、鉻鐵、高純生鐵等產(chǎn)品的出口關(guān)稅，調(diào)整后分別實行25%出口稅率、20%出口暫定稅率、15%出口暫定稅率。上述調(diào)整措施，有利于降低進(jìn)口成本，擴(kuò)大鋼鐵資源進(jìn)口，支持國內(nèi)壓減粗鋼產(chǎn)量，引導(dǎo)鋼鐵行業(yè)降低能源消耗總量，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展。
????相關(guān)期貨品種價格過快上漲自然會隨著政策的出臺受到抑制，但對于“黑色系”期貨價格的后市展望，盛明星認(rèn)為，“如果站在中長期角度，在碳中和背景下，工信部和發(fā)改委已就壓減鋼鐵行業(yè)全年粗鋼產(chǎn)量展開研究部署，鋼鐵行業(yè)存在限產(chǎn)常態(tài)化和限產(chǎn)范圍擴(kuò)大趨勢。而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力較強(qiáng)，回升趨勢良好，需求端韌性依舊較強(qiáng)，在此情況下，鋼價中長期仍將維持易漲難跌的格局?！?span>
????南華期貨金屬分析師王澤勇則對《證券日報》記者分析稱：“短期在需求旺季疊加供應(yīng)釋放受限的背景下，預(yù)埋穿線套管價格仍有繼續(xù)上沖的動能，但隨著‘五一’后需求逐步回歸常態(tài)以及淡季因素的臨近，價格上沖力度也將有所轉(zhuǎn)弱。從中長期來看，控產(chǎn)能、壓產(chǎn)量是長期趨勢，而需求韌性仍較強(qiáng)，鋼價上漲概率大于下跌的概率?！?span>
????沈恩賢認(rèn)為，“預(yù)埋穿線套管期貨價格在中短期仍然強(qiáng)勢，但價格上漲空間也已有限，到7月份、8月份需求淡季就可能調(diào)整。加之國外鐵礦石產(chǎn)能逐步上升打壓鐵礦石價格，各種因素疊加必然會導(dǎo)致下半年黑色系價格承壓?！?span>
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