分析:透過(guò)庫(kù)存預(yù)測(cè)近期山東消磁鋼管價(jià)格漲跌走勢(shì)
2020-4-13 10:36:08??????點(diǎn)擊：
本周（4月7日—4月10日）全國(guó)主要市場(chǎng)消磁鋼管價(jià)格震蕩回升，從各地價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，穩(wěn)中上行是主基調(diào)，其中，華北和華東市場(chǎng)波動(dòng)頻率更快。本周消磁鋼管指數(shù)上漲，而成本指數(shù)回升幅度更小，表明鋼廠利潤(rùn)空間又有拓展；本周消磁鋼管期貨低位反彈，一定程度上引導(dǎo)了消磁鋼管現(xiàn)貨的預(yù)期。
消磁鋼管期貨方面，本期黑色系集體反彈：鐵礦石大幅走高，焦炭低位回漲，熱卷和螺紋鋼絕地反擊。其中，熱卷2010合約周五收3209元，較上周上漲174元/噸；螺紋鋼RB2010合約周五收在3373元/噸，較上周上漲184元/噸。從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦和焦炭）主動(dòng)修復(fù)，成材端（螺紋和熱卷）整體上行，期貨市場(chǎng)提振了現(xiàn)貨信心。
本周消息面比較復(fù)雜，消磁鋼管期貨市場(chǎng)整體反彈，鋼鐵原料價(jià)格止跌回漲，消磁鋼管現(xiàn)貨價(jià)格再次回升。當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？
周一，消磁鋼管價(jià)格主流拉漲，周二上行乏力，周三略有松動(dòng)，周四先穩(wěn)后漲，周五繼續(xù)走高。當(dāng)下消磁鋼管市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存居高不下，商家心態(tài)處于搖擺；終端需求表現(xiàn)不錯(cuò)，主導(dǎo)鋼廠有意托市；原料價(jià)格止跌欲漲，期貨市場(chǎng)掀起波瀾。目前外部環(huán)境沒(méi)有改善，國(guó)內(nèi)消磁鋼管庫(kù)存有待消化，廠商都是順勢(shì)而為，預(yù)計(jì)下周消磁鋼管指數(shù)漲幅受到抑制
本周全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)消磁鋼管總庫(kù)存量為2248.71萬(wàn)噸，較上周減少106.6萬(wàn)噸，減幅為4.53%。這是全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)消磁鋼管庫(kù)存總量連續(xù)第四周回落，降幅環(huán)比上周擴(kuò)大，主要原因是東北、西北等地施工恢復(fù)，湖北地區(qū)銷(xiāo)量大幅提升。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存處于歷史高位，預(yù)計(jì)降庫(kù)過(guò)程還會(huì)漫長(zhǎng)。
主要消磁鋼管品種中，本期螺紋鋼庫(kù)存量為1212.58萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少65.43萬(wàn)噸，減幅為5.12%；線盤(pán)總庫(kù)存量為378.62萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少23.31萬(wàn)噸，減幅為5.80%；熱軋卷板庫(kù)存量為386.34萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少12.76萬(wàn)噸，減幅為3.20%；冷軋卷板庫(kù)存量為146.76萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.72萬(wàn)噸，增幅為0.49%；中厚板庫(kù)存量為124.41萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少5.82萬(wàn)噸，減幅為4.47。
據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2019年4月12日的1432.04萬(wàn)噸）增加816.67萬(wàn)噸，增幅為57.03%，分品種看，本期五大品種庫(kù)存中，冷軋板卷庫(kù)存量繼續(xù)小幅增加，其它品種庫(kù)存下降。本期，全國(guó)主要樣本倉(cāng)庫(kù)中，多數(shù)市場(chǎng)庫(kù)存下降，但華東、華南等地降幅較小。單從庫(kù)存變化情況看，不同區(qū)域價(jià)格走勢(shì)分化。
本周華東區(qū)域消磁鋼管價(jià)格普遍上漲，環(huán)比來(lái)看，截至周五，山東、江蘇和福建市場(chǎng)漲幅相對(duì)較小，其它區(qū)域漲幅更大，其中，浙江市場(chǎng)反彈力度最大。以各地建筑消磁鋼管為參照物，目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3480-3580元/噸，周環(huán)比上漲30元。
本周，宏觀面呈現(xiàn)內(nèi)“暖”外“寒”、多空交織，主要表現(xiàn)在：1、國(guó)外疫情仍在擴(kuò)散，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)加??；2、國(guó)內(nèi)疫情已被控制，離漢通道管控解除；3、重大項(xiàng)目相繼動(dòng)工，地方政府債券大量發(fā)行；4、省際人員恢復(fù)流動(dòng)，房屋建筑復(fù)工率回升；5、3月份貸款環(huán)比大增，社融規(guī)模同比提升；6、工業(yè)生產(chǎn)困難重重，3月PPI環(huán)比下滑；7、消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)力，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比大增。具體而言，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活秩序基本恢復(fù)，但國(guó)際疫情的影響超出了預(yù)期，現(xiàn)階段只能通過(guò)“刺激消費(fèi)”和“加大投資”來(lái)對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行的壓力，而“恢復(fù)”需要一段過(guò)程，其力度會(huì)受到控制，其效果難以迅速顯現(xiàn)——在國(guó)際貿(mào)易沒(méi)有復(fù)蘇之前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)很難“風(fēng)景這邊獨(dú)好”。
從行業(yè)數(shù)據(jù)看，3月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比降幅很小，消磁鋼管日均產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)，而社會(huì)庫(kù)存處于高位，消化進(jìn)程總體緩慢，顯示生產(chǎn)端的壓力客觀存在；另外，當(dāng)前全球需求遭遇重挫，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能難以通過(guò)出口途徑來(lái)消化；從部分鋼廠后期生產(chǎn)計(jì)劃看，供應(yīng)量呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，表明利潤(rùn)驅(qū)使下的復(fù)產(chǎn)積極性正在提高。
回首本周，國(guó)內(nèi)消磁鋼管價(jià)格波動(dòng)上行，而需求釋放的節(jié)奏，也呈現(xiàn)階段性加快。從宏觀面看，歐美疫情有緩解跡象，國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)基本恢復(fù)，資本市場(chǎng)的預(yù)期有所改變，現(xiàn)貨市場(chǎng)信心得到一定修復(fù)；從供需面看，目前需求端表現(xiàn)良好，因氣候和疫情影響的地區(qū)剛需強(qiáng)勁；但供應(yīng)端的壓力并未減輕，主要表現(xiàn)在：高爐開(kāi)工率回升，電爐鋼利潤(rùn)增加，鋼廠不愿主動(dòng)減產(chǎn)。因此，在“去庫(kù)存”周期拉長(zhǎng)的現(xiàn)狀下，全國(guó)消磁鋼管價(jià)格很難走出反轉(zhuǎn)行情，或?qū)⒊尸F(xiàn)反復(fù)趨勢(shì)：頻繁試探，高度受限，區(qū)域分化。
對(duì)于消磁鋼管市場(chǎng)而言，當(dāng)前消磁鋼管社會(huì)庫(kù)存仍在增加，商家情緒容易受到干擾，周邊鋼廠習(xí)慣性挺價(jià)，雖然需求已經(jīng)恢復(fù)常態(tài)，但供需矛盾并未得到實(shí)質(zhì)性的緩解。筆者以為，本周鋼價(jià)回升，一方面是受到資本市場(chǎng)的帶動(dòng)，另一方面是因?yàn)閯傂孕枨蟮奶嵴瘢贿^(guò)，二者能否形成持續(xù)的“合力”暫難定論。預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨價(jià)格還有慣性上行的動(dòng)力，而“耐力”更加關(guān)鍵，期間需要關(guān)注：消磁鋼管期貨反彈的高度，消磁鋼管庫(kù)存下降的速度.
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